การล่มสลายของภาคที่อยู่อาศัยมักจะนำไปสู่การล่มสลายในวงกว้างของภาคการเงิน และค่าใช้จ่ายของรัฐบาลในการทำความสะอาดระเบียบอาจสูงมากเป็นเวลาหลายปีที่นักวิเคราะห์แสดงความกังวลเกี่ยวกับตลาดที่อยู่อาศัยของจีน แม้จะมีการพลิกกลับบ้าง แต่ราคาบ้านในจีนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา (ภาพที่ 1) ทำให้เกิดคำถามว่าอนาคตจะเป็นอย่างไร ในการประชุมเมื่อเดือนที่แล้วที่เมืองเซินเจิ้น นักวิเคราะห์ชั้นนำเกี่ยวกับตลาดที่อยู่อาศัยของจีนได้ให้คำตอบบางประการ
การประชุมดังกล่าวจัดโดย IMF ร่วมกับมหาวิทยาลัยจีนแห่งฮ่องกง เซินเจิ้น
และมหาวิทยาลัยพรินซ์ตัน โดยเน้นย้ำถึงชุดข้อมูลใหม่เกี่ยวกับตลาดที่อยู่อาศัยของจีนที่รวบรวมอย่างพิถีพิถันโดยผู้เชี่ยวชาญชั้นนำแผนผังบ้าน1บรรทัดล่าง:ราคาบ้านของจีนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในระดับประเทศช่วยปกปิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในระดับเมืองข้อค้นพบจากผู้เชี่ยวชาญชั้นนำเหล่านี้: มันคืออุปสงค์และอุปทาน ประการแรก:
มีความแตกต่างกันอย่างมากในเมืองต่างๆ ในความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานที่อยู่อาศัย ในด้านหนึ่ง อุปทานที่อยู่อาศัยแซงหน้าอุปสงค์ในส่วนภายในของประเทศ ในอีกด้านหนึ่ง ความต้องการที่อยู่อาศัยได้แซงหน้าอุปทานในตลาดหลักส่วนใหญ่ทางตะวันออก เช่น ปักกิ่ง หางโจว เซี่ยงไฮ้ และเซินเจิ้น ประการที่สอง ตลาดเช่นปักกิ่ง แม้จะมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แต่ก็ควรได้รับการพิจารณาว่ามีความเสี่ยงอยู่บ้าง เนื่องจากบ้านที่นั่นซื้อขายกันด้วยค่าเช่าที่สูงมากเป็นทวีคูณ
การควบคุมเงินทุนเป้าหมายส่งผลกระทบต่อการผสมผสานของการไหลเข้า
การควบคุมเงินทุนในการไหลเข้าของพันธบัตรช่วยลดการไหลเข้าของพันธบัตร แต่เพิ่มผลกระทบของการไหลเข้าที่ไม่ใช่พันธบัตร ทั้งต่ออัตราแลกเปลี่ยนและอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่ไม่ใช่พันธบัตร หากการควบคุมเงินทุนมุ่งเป้าไปที่กระแสที่ไม่ใช่พันธบัตร ผลกระทบของการไหลเข้าของพันธบัตรต่ออัตราแลกเปลี่ยนจะขยายใหญ่ขึ้น ในทั้งสองกรณี การควบคุมเงินทุนแบบกำหนดเป้าหมายจะลดแรงกดดันต่อค่าเงิน ซึ่งจะเพิ่มผลกระทบจากการไหลเข้าของอัตราแลกเปลี่ยน
อัตราผลตอบแทน หรือทั้งสองอย่างที่ไม่ได้กำหนดเป้าหมายผลกระทบของนโยบายการเงินแล้วผลกระทบของนโยบายการเงินล่ะ? ธนาคารกลางอาจมีวัตถุประสงค์หนึ่งในสองประการ (นอกเหนือจากอาณัติด้านการส่งออก/อัตราเงินเฟ้อ):
รักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนหรือรักษาเสถียรภาพของอัตราผลตอบแทนจากพันธบัตรที่ไม่ใช่พันธบัตร (หรืออีกนัยหนึ่งคือจำกัดการขยายสินเชื่อ) หากมุ่งเป้าหมายเดิมก็จะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง หากมุ่งเป้าอย่างหลังก็จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบาย นี่คือรูปแบบ “ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกทางนโยบาย” ที่ใช้ในกรอบการทำงานของเรา
ไม่ว่าจะเป็นการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนและยอมรับการลดลงที่มากขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่ไม่ใช่พันธบัตร หรือการรักษาเสถียรภาพของอัตราผลตอบแทนและยอมรับการแข็งค่าที่มากขึ้น
credit : clarenceboddicker.com
offspringvideos.com
newsenseries.com
signalhillhikerphotography.com
jardinerianaranjo.com
3geekyguys.com
newamsterdammedia.com
platterivergolf.com
centennialsoccerclub.com
bellinghamboardsports.com
